今日投资在线分析师统计数据显示，制药业最近一周受分析师关注度回升，目前位居分析师关注度排行榜的第4位。分析师对机械制造业关注度一直较高的主要原因是我国甲型H1N1流感疫情持续蔓延，特异性治疗药物的生产企业引来政府采购的订单，预防性药物、消毒用品及器械等产品需求增长快速，这些因素导致制药行业整体呈现市场扩容。国海证券认为，虽然新流感未见短时间内结束的迹象，但是，这种集中暴发的疫情不可能长期成为制药行业发展演变的最重要主题。而且，就总体而言，制药行业的基本运行态势并未受到重大与根本性的影响。

制药行业的子行业化学原料药单月产量最近几个月保持了稳步增长势头。由于受到金融危机的影响，受外贸影响较大的化学原料药09年1月单月产量13.19万吨为近期谷底。09年1-4月以来单月产量分别为13.09、16.04、17.08、17.97万吨。其中4月份的产量实现同比增长5.3%，为近4个月来首次实现正增长。这表明行业在09年初遭受一定程度的下滑后，在09年稍后几个月份迅速恢复了增长态势，上海证券乐观预计：在不出现大的意外情况下，09年行业又将迎来一个新的增长高峰。制药行业的另一子行业中成药则表现出较强的抗周期性。09年1-4月以来单月产量分别为11.3、11.98、14.72、14.48万吨，同比增长0.54%、26.8%、14%、12.5%。中成药行业不仅实现了同比正增长，其中3月产量为近两年的新高。预计09年全年中成药仍将保持快速增长态势，行业无论是收入，还是利润以及产量等各项指标将再创历史纪录。

A股市场从去年十月份以来一直维持震荡上行格局，近一个月的制药业指数月度跌幅为0.67个百分点，低于同期沪深300指数6.23个百分点。但在最近六个月的区间，制药业指数平均涨幅略高于沪深300指数3.23个百分点。4月底当甲型流感爆发和第一起输入性病例确诊的时候，制药板块获得了短暂的事件性交易机会。进入5月后，虽然甲型流感仍旧在全球快速蔓延，而且国内输入性流感病例也日益增多，但是由于国内防控措施的严密使得“二代”病例未爆发，使得甲型流感的关注度下降，甲流感的题材炒作也似告一段落。

板块估值方面，截至2009年6月2日，制药业2009-2010年预测PE（整体法）处于各行业中下游水平。由于制药业未来两年增长明确，预期达到两位数以上的增长，因此制药业2009、2010年整体估值中枢分别预测为23.86、20.10倍，比较全部A股的24.57倍、20.03估值中枢，处于估值溢价的低位。长期以来制药业的估值水平相对大盘具有较大的溢价，平均溢价幅度在30%左右。目前，制药板块整体估值出现了低洼地带。因此，方正证券预计6月份制药业估值水平将有所上行，但是上行空间不大，各个上市公司有所分化。

从盈利能力来看，整个大的医药板块2009的1季度收入平稳增长，但归属于母公司股东的净利润则大幅增长。具体来说，医药类上市公司2009年1季度实现营业收入总和为536亿元，同比增长20.16%，实现营业利润38亿元，同比增长34.06%，实现利润总额为43亿元，同比增长45.97%，实现归属于母公司股东的净利润31亿元，同比增长53.76%。推动业绩快速增长的原因为收入的快速增长、毛利率的提升、管理费用率的下降、财务费用的下降、投资收益的上升所致。因此，国都证券认为，医药行业增长的确定性在整个宏观经济下行的大背景下得到了充分的体现，医药行业收入和利润增速相对其他行业来说仍然较为可观，行业的防御性特征明显。全年来看，新医疗体制改革方案已经在一季度出台，而后续的配套文件也将陆续公布，但其效果可能要到下半年才能体现，例如曾经许诺的新一期基本药物目录在4月底之前推出，但由于各种原因一直也没有兑现，行业下面的的增长速度可能会快于上半年。

来源：医药频道