不过，医药行业人士认为，尽管海王星辰扩张速度较快，但海王星辰开店成本比较高，实际利润并不高。“海王星辰跨省区域较广，而跨省经营受各地地方保护主义影响。”

高盛效应

按照海王星辰和高盛达成的合作协议，高盛提供资金支持后，海王星辰要在未来五年内营业额达到40亿元，分店数量达到2000-2500家，成为国内最强大的连锁药店公司。

据知情人士表示，高盛进入海王星辰后，海王集团修改了采购体系，把所有的采购都上收到集团总部，并加大了贴牌产品的比例。高盛在产品销售上推行贴牌采购政策，即将海王集团自有注册的商标，授权给生产企业贴牌生产，该产品仅限于海王星辰药店销售。

“海王星辰的合资方高盛签订的是对赌协议，规定了营业额或利润达不到指标，就必须把股票卖给他们，因此海王星辰利润压力较大。”深圳医药行业人士表示，现在上市可能与此有关。

根据海王星辰自有品牌招商函显示，海王星辰从全国广罗贴牌生产商，将自有品牌商品放入全国核心商品线目录中，由总部统一采购、下订单、结算、配送和营销，这些产品也将成为海王星辰全国所有门店的基本配置商品。

“如果是卖自己的品牌，毛利可达50-60%，而销售其他品牌则只能达到10%，一般毛利在20%以上就能盈利。”深圳医药行业人士表示，从2005年开始，海王星辰开始将其他品牌药品下柜，这种情况在2006年更为严重，甚至引起一些医药生产商和经销商的不满。

而在此其间，海王星辰经历了高层更换。2006年5月，前总经理钱舜尧离职，深圳医药市场人士猜测是海王星辰2005年的销售业绩未达到高盛要求所致，而双方在品牌推广上也出现了分歧。

2006年8月，钱建农执掌海王星辰，为了强化总部管理，10月份他成功将海王星辰总部与深圳分部合并为全国总部，统一管理下属11个分公司，并实行统一采购，同时发展社区便利药店。

“钱舜尧是一个稳健、务实的人，不愿意得罪一些品牌供应商，也不愿只做自有品牌，他对这个想法不积极。”深圳医药行业人士表示，尽管海王星辰推行的这种“OEM战略”毛利较高，但销售并不如预期，“海王星辰最近利润压力太大，自有品牌的销售并不是太理想。去年海王星辰自有品牌有七八百个，现在才两三百个。”

海王星辰市场总监钱然婷则表示，海王星辰的这种改革是公司实行扁平化管理的做法，实际上是对自己的产品进行管理，对不好的产品进行淘汰。

来源：经济观察报