受到周边市场不稳等诸多因素的影响，昨日A股市场出现跳水。但盘口显示，医药板块出现了较为强硬的走势，恒瑞医药、华兰生物、国药股份、华北制药、双鹤医药等品种逆势飘红，似乎表明有机构资金利用大盘急挫的契机积极配置医药板块。

有望持续快速增长

由于近年来的医药产业政策，比如说药品降价等使得医药行业很是“受伤”，盈利能力受挫。不过，在2007年以来，医药行业逐渐复苏。数据显示，07年1至9月，我国医药工业累计完成销售收入4163亿元，同比增长26.64％，增幅比06年提高了3.35个百分点；累计完成利润总额374亿元，同比增长49.74％，增幅比06年提高40.72个百分点。

医药行业上市公司三季报利润增速加快。在07年上半年，医药行业上市公司主营业务收入总和同比增长了15.3％，净利润同比增长了43.5％，而07年三季度显示121家医药行业上市公司实现主营业务收入总和为1396亿元，同比增长了16.5％，实现净利润总和为70亿元，同比增长60.7％。显示出业绩增长有提速的趋势，也反映出医药行业的复苏趋势在提速。

在业内人士看来，这些趋势有望延续，南方医药研究所预计08年医药工业总产值将达到7400－7600亿元，同比增长19％-20％。而在日前举办的十九届医药经济信息发布会传来的信息显示，虽然医药企业代表对于具体的增长速度存在一定的分歧，但是大部分代表对行业快速发展的基本判断表示认同。如此看来，经过行业的整顿之后，随着医改方案的出台，医药行业将经历一个快速发展的阶段，这有利于提升各路资金对医药股的投资信心。

低估值高成长

有意思的是，由于医疗制度改革以及药品降价等因素，各路资金在前期对医药股并未予以积极关注，从而使得医药股的走势落后于大盘，尤其是5·30行情后的走势，医药指数在5·30行情时最高点为1091.84点，但在本轮调整行情之前的最高点也不过才1092.6点，跑输大盘。如此就使得医药板块的平均市盈率并未大幅飙升，有行业分析师的研究报告显示，医药股在2005年一季度末时的整体市盈率为27倍，而目前预计08年医药股的整体预测市盈率为33倍，也就是说，在经过两年的超级牛市后，与市场低迷时候的2005年的整体市盈率相比，医药股的整体市盈率才爬升至33倍，这不仅仅赋予医药股相对的低估值特征，而且也赋予医药股较强的补涨欲望。

低估值、持续成长的优势恰恰是机构资金新开仓或增仓的原动力。毕竟强势医药股存在着07年动态市盈率30倍，08年动态市盈率20倍的估值预期，这恰恰是机构资金愿意配置的动力之所在。