三、推进城乡医疗服务体系。重点健全农村三级卫生服务网络和城市社区医疗卫生服务体系。加大全科医护人员和乡村医生培养力度，鼓励高素质人才到基层服务，开展公立医院改革试点（受多方利益博弈的影响，该试点可能进展较慢），通过制定指定药品使用目录和税收倾斜扶持中医药和民族医药事业发展。

受益于该系列政策的主要有普药、医疗器械和中成药生产企业以及私立医院。上市公司中，主营消毒器的新华医疗（600587.SH）和低端X光仪的万东医疗（600055.SH）值得关注。另外支持中医药的政策将使拥有品牌、管理和质量优势并能不断研发新型重要的企业受益，如同仁堂（600085.SH）、千金药业（600479.SH）、云南白药（000538.SZ）和康缘药业（600557.SH）等公司。

四、建立国家基本药物制度和药品供应保障体系。保证群众基本用药和用药安全，控制药品价格上涨。

该方面的系列改革将使凭借地域、品牌和质量三方面优势成为药品保障体系主力的区域性普药龙头将从中受益，如三精制药（600829.SH）、东北制药（000597.SZ）、西南药业（600666.SH）和白云山A（000522.SZ）等上市公司。

2008年1-2月行业盈利能力依然良好

今年一季度医药行业维持了07的高景气度。2008年前两个月医药制造业收入、营业利润、利润总额分别同比增长32.1％、67％和51.6％，利润总额率稍有回落，为9％，行业整体上保持2007年利润总额增速远高于收入增速的良好发展态势，毛利率稳步提高，期间费用率逐步下降。

但受到高通胀的宏观背景下，医药行业也开始面临高成本压力，中药原材料价格随农产品快速上涨，化学药的化工原辅料价格也全线上升。

此外，药品外包装价格也加入快涨行列。目前来看，本轮涨价浪潮短期内并无很快结束的迹象。受此影响，2008年前两个月，除化学制剂子行业利润总额率创出新高外，其他各子行业的利润率均有所回落。

医药行业上市公司一季报有望延续高增长，下表是预增的上市公司列表，仅供投资者参考。

医药板块投资策略总结

未来几年，政策环境将有利于行业的发展。预计2008-2009年医药行业利润维持30％以上的增速是大概率事件，但在市场估值中枢下移的情况下，在什么估值水平投资医药股成为核心问题。

按PEG（市盈率相对盈利增长比率）=1考虑，医药板块30倍的PE是合理的。行业投资策略上，我们建议投资市盈率在30倍以下、增长趋势明确的医药股。

中期来看，上述一季报大幅预增的个股值得关注。

来源：《财经时报》