欧美药业业绩增长乏力

——世界制药巨头最新排名及2008年一季度季报综述

诺华公司：净收益增长10%，一季度业绩好于预期

诺华公司近日公布的2008年第一季度业绩报告显示，本季度公司经营性净收益增长10%，达到23亿美元，超过之前分析师预期。

这主要是受到拳头产品抗高血压药缬沙坦（valsartan，代文，Diovan）和白血病治疗药伊马替尼（imatinib，格列卫，Glivec/Gleevec）销售强劲的积极推动。此外，美元走疲的有利汇率影响以及公司实施成本节约策略也起了一定作用。

该公司一季度拳头产品Diovan销售收入增长11%，为14亿美元。Gleevec销售收入激增20%，为8.88亿美元。包括抗肿瘤药物尼洛替尼（nilotinib，Tasigna）和骨质疏松症治疗药唑来膦酸(zoledronic acid，Aclasta)在内的新产品销售收入合计超过5亿美元。由于若干产品遭遇非专利药物竞争，以及召回肠易激综合征治疗药替加色罗（tegaserod，泽马可，Zelnorm）的不利影响，一季度诺华公司美国地区处方药销售收入大幅度下跌19%。然而，受到美国以外市场销售良好的补救，整体而言一季度诺华公司处方药销售收入增长6%，为63亿美元。

据了解，一季度该公司结构调整节约资金达1.60亿美元，因本期有利汇率因素而获得1.85亿美元的资金收益。整体而言，一季度诺华公司销售收入增长9%，为99亿美元。

罗氏公司：Tamiflu销售不利，一季度业绩下滑

罗氏公司2008年一季度销售收入下跌4%，为109亿瑞士法郎（合109亿美元），低于之前分析师预期的112亿瑞士法郎（合112亿美元）。罗氏表示，业绩下滑一定程度上是由于禽流感疫苗磷酸奥塞米韦（oseltamivir phosphate，达菲，Tamiflu）存货量下降的缘故。

该公司一季度抗肿瘤药利妥昔单抗（rituximab，MabThera/Rituxan）销售收入增长17%，为14亿瑞士法郎（合14亿美元），与预期相符；乳癌治疗药曲妥珠单抗（trastuzumab，赫赛汀，Herceptin）销售收入增长11%，为12亿瑞士法郎（合12亿美元）；结直肠癌治疗药贝伐单抗（bevacizumab，Avastin）销售收入增长35%，为11亿瑞士法郎（合11亿美元）；Tamiflu销售收入下跌64%，仅为2.78亿瑞士法郎（合2.76亿美元）。整体而言，一季度罗氏公司处方药销售收入下跌至86亿瑞士法郎（合85亿美元），而上年同期为91亿瑞士法郎（合90亿美元）。

一季度罗氏公司业绩略低于预期，但其抗肿瘤药物产品的表现可圈可点。有分析认为，目前罗氏公司主要的“短板”是Tamiflu。此外，汇率因素对公司的影响也高于预期。然而，抗肿瘤药物无疑是罗氏业绩的潜在增长点，在其推动下，公司前景可期。

葛兰素史克公司：拳头产品Avandia销售低迷，非专利药物竞争激烈

英国葛兰素史克公司公布的2008年一季度业绩报告显示，本季度公司净收益大幅度下跌14%，仅为13.1亿英镑（合26亿美元），这主要是由于拳头产品糖尿病治疗药物罗格列酮（rosiglitazone，Avandia）销售低迷，以及若干产品遭遇非专利药物竞争激烈而导致的。整体而言，本季度公司销售收入微增2%，为57亿英镑（合113亿美元）。

一季度，该公司拳头产品抗哮喘药氟替卡松+沙美特罗的复方制剂（fluticasone +salmeterol，Advair/Seretide）销售收入增长10%，为9.54亿英镑（合18.9亿美元）；疫苗产品销售收入增长10%，为4.36亿英镑（合8.64亿美元）；抗艾滋病药物销售收入合计下跌5%，为3.58亿英镑（合7.09亿美元）；抗抑郁药安非他酮（bupropion，Wellbutrin）销售收入下跌3%，为1.26亿英镑（合2.49亿美元）；而抗高血压药卡维地洛（carvedilol，达利全，Coreg）销售收入大幅度下滑77%，仅为4800万英镑（合9500万美元）。

自从2007年5月有研究显示Avandia可能增加服用者罹患心血管疾病风险后，该品销售即受到影响。一季度Avandia销售收入更是大幅度下滑56%，仅为1.91亿英镑（合3.78亿美元）。

有业界分析师表示，虽然早已料到葛兰素史克会出现业绩下滑，但没想到下滑幅度会如此之大，而且这种下滑已经持续了相当一段时间，葛兰素史克前景似乎不甚明朗。但也有分析师指出，葛兰素史克的部分产品的表现还是可圈可点的，尤其是抗哮喘药Advair。

阿斯利康公司：拳头产品销售不利，一季度业绩下挫

受到拳头产品抗溃疡药埃索美拉唑（esomeprazole，耐信，Nexium）销售下降以及一次性支出的影响，英国阿斯利康公司2008年一季度净收益下跌约4%，为15亿美元，低于之前分析师的预期的15.8亿美元。

由于美国市场缩减储量，一季度该公司拳头产品Nexium销售收入下跌9%，为12亿美元。公司预计该品全年销售收入将有略微下降。此外，一季度该公司精神分裂症治疗药喹硫平（quetiapine fumarate，Seroquel）销售收入增长10%，为11亿美元；降胆固醇药罗苏伐他汀（rosuvastatin，Crestor）销售收入增长16%，为7.72亿美元，略低于分析师预期的7.80亿美元；平喘药布地奈德+福莫特罗的复方制剂（budesonide+formoterol，Symbicort）销售收入大幅度增长21%，为4.71亿美元。整体而言，一季度阿斯利康公司销售收入增长10%，为77亿美元。另据了解，一季度阿斯利康公司资产损耗费用达2.57亿美元。

对此，有观点认为，虽然一季度阿斯利康公司的核心收益不错，但一线产品的表现明显低于预期，尤其是拳头产品Nexium。也有观点认为，一季度阿斯利康表现颇令人失望，但建议关注其长期增长前景。