类摩根模式

19世纪末20世纪初，面对美国国内多个行业出现分散重复建设、恶性竞争的情况，美国JP摩根等巨头企业开始对行业进行重组式的收购整合，开启规模化的产业升级换代，史称“摩根时代”。

如果说中国医药产业希望出现一个实业与资本共荣的“中国式摩根”，那么近期接下重组华源、三九重任的央企华润无疑是最有可能的选项，但这两大重组中无论哪一家，对华润而言都极具挑战性。

据华润集团董事长陈新华介绍：未来华润会继续通过“内部自然增长”及“收购合并”方式，推动业务增长。原则上也会把成熟业务独立上市，但医药业务刚起步，目前并非合适的上市时间。

5月30日，久不在华源露面的周玉成来到华源，对中层以上的华源高管进行了一个很简短的述职报告。对于华源的整合，他总结说，“重并购，轻重组；重数量，轻质量；重进，轻退。”针对华源，陈新华表示，重组华源集团目前最需要解决的就是股权松散问题。对华润集团的发展战略，不会加快扩张多元化的步伐，而是要收缩和调整。

来自华润的消息称，未来华润将以新成立的新三九集团为载体，作为其整合旗下医药资源的平台。在三九内部，清理后的医药、房地产等优质资产将注入新三九，原辅业资产则按“该出让的出让，该破产的破产”的原则予以清理。

按照华润集团一以贯之的“集团多元化、利润中心专业化”的原则，医药产业按照专业重组是可能性最大的思路。制药、医药流通、医疗器械、医院分别成立分公司，不管原有资产属于北药、上药亦或三九、华源，都按照专业重新梳理打包。

柳传志在中国企业界是一位教父级的人物。2007年，他担任董事长的联想弘毅成为了医药并购市场上备受关注的一股力量。2006年11月，弘毅投资三期融资5.8亿美元，其中联想控股出资2亿美元，其他出资人包括高盛、新鸿基、淡马锡等17家机构。今年4月，弘毅投资的企业南京先声药业股份有限公司在纽约证券交易所上市。6月，弘毅又以8.7亿元收购石药集团全部股权，并承诺未来5年在石家庄医药产业投资50亿元。

所有这些，都算得上是对新一轮医药产业并购的有益尝试，我们不妨拭目以待。