三大集团火拼收购市场

对中信医药的收购,将进一步加强上海医药在北京医药分销市场的份额,上海医药将在北京市场超过国药控股(01099.HK),跃居第二,仅次于北药股份。由此,华润医药、国药控股和上海医药三大集团将在北京市的医药分销市场展开正面竞争。

事实上,就在收购进行时,上述医药巨头都在与中信医药进行频繁接触,各家争夺得十分激烈。

而对于各方争夺是否会增加标的价格,从而让并购的效益下降,上海医药内部人士表示:“争夺导致价格升高是肯定的,但价格再高,其市盈率也不会超过上海医药,否则我们也不会接受。至于效益的问题,其实是看并购后,能否进行有效整合,如果整合得好,就能发挥最大效益。”

事实上,国内今年来医药企业并购速度加快,此前上海医药80亿港元的H股增发计划,外界评论其重要功用就是并购。而包括国药控股在内的分销巨头,也在不断“收纳”医药分销类公司,其并购速度一度达到每月一家。

除了优势品种嫁接外,让中信医药选择上海医药的另一重原因在于,2010年下半年,CHS启动香港红筹上市。而上海医药也在启动H股上市的计划,因此,借助上海医药,中信医药可“曲线”解决问题。

对于本次交易的实施,上海医药集团董事长吕明方也表示,根据加快培育医药大型企业集团的国家战略,中国医药行业的竞争格局正在发生重大变化,医药分销网络资源的争夺成为当前最重要的并购竞争领域。

附表_2009年中国五大医药市场

资料来源:《2009年度中国医药商业统计年报》

排名 地区 医药品总 近三年复

销售(亿元) 合增长率

1 上海 598.76 16.61%

2 北京 508.61 28.56%

3 浙江 439.23 21.84%

4 广东 433.51 28.32%

5 江苏 413.41 18.20%