碧生源控股有限公司于9月29日在港交所主板正式挂牌上市，挂牌后交易活跃，首日开盘即上涨12.18%，募集资金净额约12.23亿港元，目前市值已逼近60亿港元。

业内人士认为，碧生源的成功上市将对整个保健食品行业产生重大影响，或将推倒第一块资本多米诺骨牌，引发业内期盼已久的产业升级。保健品行业将告别依赖广告和直销催生的1.0时代，迎来依靠资本和科技拉动的2.0时代。

今年以来，保健品行业的身影频现于资本市场，并成为关注的焦点。进入资本活跃期

进入资本活跃期

在金融危机之后，健康产业开始成为投资机构挖掘的“金脉”，保健食品行业高分散度、高成长性和高回报率的特点自然逃不过资本大鳄的觊觎，其中既有国际顶级的财务投资人，更不乏国内高瞻远瞩的大型战略投资者。

今年，保健品行业在资本市场上无疑是吸引眼球的。据庶正康讯行业研究机构监测：2月19日，业绩并不理想的“氨基酸小巨人”瑞年国际率先在港交所主板上市，目前其市值超过20亿港元；7月15日，美国私募巨头凯雷公司宣布以38亿美元、溢价47%的代价收购世界第一大营养补充剂制造商NBTY全部资产；8月17日，美国直销企业优莎娜（USANA）宣布，公司已收购了中国直销企业葆婴有限公司；国内以华润为代表的涉及食品和制药的央企、国企亦厉兵秣马，正在世界范围内物色符合自己发展战略的猎物。

碧生源招股说明书显示：该公司2007～2009年的销售收入复合年增长率及净利润的复合年增长率分别达到99.1%和72.5%，表现出极好的成长性。其实，在国内被资本盯上的销售收入翻番递增的保健品企业不止碧生源一家。据庶正康讯行业研究机构提供的研究数字揭示：我国居民当前对营养与保健食品的年购买力已经接近万亿元，2009年各种具有增进健康作用的食品销售总额却不足2000亿元，其中保健食品的市场零售总额仅为800亿元左右，市场储藏着多达数千亿元的庞大购买需求，企业只要在市场上具有相对优势往往就能获得高速成长。

突破四大消费瓶颈

从1996年起，保健食品审批虽然已有近14年的历史，但行业仍然处在发展的初级阶段，直观的表现为产品雷同、品牌缺失和信誉危机。从消费角度分析至少有四大瓶颈制约市场开发：一是消费教育不足，导致顾客不会买；二是行业信誉缺失，导致顾客不想买；三是市场监管乏力，导致顾客不敢买；四是投资开发不足，导致顾客想买也买不到满意的产品。

目前，我国保健食品技术发展水平和商业运作水平与先进国家尚有较大差距，中国企业完全可以依托持续增容的国内市场，借鉴碧生源等先行者“通过融资大规模提升产品开发、工业制造和品牌与通路建设水平”的发展思路，以融资收购的方式引进国外先进的理念、技术、工业和商业经验，加速国内产业水平的提升，从而使行业和企业自身发展得更快，获得后发优势。

而资本、人才、技术和国际品牌的相继涌入，将会促成行业管理者、经营者和从业人员对保健品建立新的认知，对其社会价值与经济价值给予正确的判断，进而依靠认识的升级带动行业的升级。

保健品产业应当是技术、人才和资本高度集成的行业，这需要依靠大规模投资、长期经验积累和长久文化底蕴方能形成。如果业内企业靠内部力量无法短时间做到，那么采取上市融资或并购重组的发展方式将是一种很好的选择。这种观点已经成为业界精英的共识，上市融资、并购重组的实践也正以滚雪球的方式蓬勃向前。

我们可以大胆地预测：我国“十二五”期间将是保健食品依靠资本推动实现跨越发展的黄金时代，这一时期，我国保健食品行业的投资规模、消费理念、产品结构、行业监管和市场秩序都将获得量到质的突变。