隐匿的真相

招股说明书中告诉我们，已经拥有大量货币资金的翰宇药业向国开行伸出求助之手，借款了2900万元。

公开资料显示，截至2007年12月31日，翰宇药业的货币资金170多万元；截至2008年12月31日，货币资金猛增至约定4459万元；截至2009年12月31日，其货币资金再度猛增至约8104万元；2010年6月30日，其货币资金已高达约9047万元。

也就是说，翰宇药业在2008年年末，货币资金比上一年年末增加约4281万元，从170多万元猛增至4400多万元，增幅竟如此之大！到了2009年年末，其增幅也高达81.75%，而更令人震惊的是在2010年，货币资金已经近亿元！

然而令人难以接受的是，在2009年，翰宇药业在拥有如此之多的货币资金的情况下，却向国开行伸出求助之手借款2900万元。

根据招股书中资料，翰宇药业对2008年货币资金增幅较大的原因解释为：营业收入大幅增长，经营活动现金净流入金额较大；增资扩股进一步改善了公司财务状况。

然而，招股书中的另一段话却格外引人注目。

2008年，战略投资者SAIF III Mauritius(China Investments)Limited(一家在毛里求斯共和国毛里求斯群岛合法成立的公司，翰宇药业外资法人股东)及深圳创新投对翰宇药业增资5565.29万元。扣除分配股利、利润或偿付利息支付的现金1721.13万元后，筹资活动净流入现金依然高达3844.16万元。

也就是说，2008年，翰宇药业的货币资金大幅增长的主要原因是其新进的战略投资者对其大量增资。而其所说的营业收入大幅增长等原因，也只能被列为次要原因。

更加值得注意的是2009年翰宇药业货币资金大幅增长的原因。公开资料显示，2009年TQM(一家在毛里求斯共和国毛里求斯群岛合法成立的公司，翰宇药业外资法人股东)投入翰宇药业资本2214.77万元，翰宇药业向国开行借款2900万元，扣除分配股利、利润或偿付利息支付的现金3090万元后，筹资活动净流入现金2024.77万元。

在2009年年末，翰宇药业货币资金比上年末增加3645.14万元，增幅高达81.75%，同样十分可观。对于2009年货币资金再度猛增的原因，翰宇药业对此解释为是2009年年末公司向银行借款2900万元。值得注意的是，此时翰宇药业2900万元的借款正是出自国开行，但其在2008年和2009年两年中的两次股东大量增资所获得的资金有可能被暂时搁置。

对此，有业内人士向记者表示质疑：翰宇药业在2008年和2009年两次股东增资，所获得的大量资金在可能没有用过的情况下，为什么还要吸引新股东入股呢？翰宇药业在已有大量货币资金的情况下还要向国开行借款，那么其账目上的货币资金是否有假？

带着上述疑问记者多次向翰宇药业致电，然而其负责信息披露和投资者关系部门的电话却一直没有人接听。而在此之前该公司其他部门人员在电话中问清记者来意后，表示相关人员都不在所提问题会给予转达。但截至发稿，记者仍未等到翰宇药业的回电。