28日，汤臣倍健123.29亿元总市值达到历史最高，同一天被爆螺旋藻铅超标100%

事实证明，天堂的另一边，不是地狱也是地沟。

3月28日，汤臣倍健总市值直冲云霄，123.29亿元达到历史最高。

同一天，其被爆出螺旋藻产品铅含量超标100%。

3月29日，汤臣倍健宣布停牌，并于下午广向机构与部分消费者发送邮件表示产品质量无任何问题，同时在官网上挂出相关说明“以正视听”。

尽管如此，事件仍在网络上被不断刷屏。

这是否是继重庆啤酒之后又一个黑天鹅事件？

华创力挺，广发称“我们不是专家”

3月28日晚，有媒体消息称“部分企业螺旋藻铅超标”，其中汤臣倍健铅含量超标100%，虽然不如康特力斯铅超标820%那么惊心，但由于是涉及螺旋藻的唯一一家A股上市公司而倍受关注。

铅毒，铅毒，惊起一滩鸥鹭。铅超标在消费者中立即引起热议。

3月29日，汤臣倍健停牌。这一天，汤臣倍健很忙。除了应对消费者的质疑、媒体的采访，主动向基金公司、研究所等机构发送Email以示自己的“清白”，汤臣倍健更在自己的官方网站上发布《关于汤臣倍健螺旋藻片的说明》，说明中称，“公司螺旋藻产品的检测结果均符合质量标准。”

华创证券反应也很迅速，第一时间跳出来力挺汤臣倍健，一份名为《螺旋藻铅含量超标新闻点评》的报告同一天发布，并表明自己的立场，认为此消息可能对品牌形成负面影响从而引起股价短期波动，但仍长期看好公司发展。

发布该研报的分析师叫兰兰。兰兰以“自己没有资格”为由欲拒绝记者采访。记者针对文中“据公司相关人士介绍，已经送检国家权威机构检查，结果显示符合国家标准”一话求证。兰兰表示，汤臣倍健发送的邮件里面说得很清楚。

广发证券医药行业研究员杨挺也收到了汤臣倍健邮件。“汤臣倍健的螺旋藻本来就没检测出什么问题，媒体报道是记者自己送检的。况且最权威是国家食药监局，我们在它网站上并没有看到相关消息。”杨挺说。

汤臣倍健副董事长梁水生在3月30日下午的媒体见面会上表示，汤臣倍健按国家食药监局通知，接受珠海食药监局对其生产的螺旋藻片的抽样并送检，产品无铅含量超标问题，“汤臣对包括螺旋藻片在内的所有产品，每批都自检，并且还定期送检，结果均符合质量标准。汤臣目前进口原料比例达到73%。”梁没有透露更多细节。据悉，汤臣倍健将于当晚发布公告，但截至发稿公告仍没有出现。

对此，理财周报记者向消息源媒体进行求证，参与该篇报道的记者表示，稿件中关于“食药监局要严查涉事企业”一事是确实属实。其还称，“汤臣倍健的说明只是公司自己的说法，对此我们持保留意见。”

截至记者发稿时，国家药监局相关人员电话仍处于无人接听状态。

广东省食品医药行业协会党委书记张俊修认为，这次的“铅超标”应是源于原材料问题。

可是，汤臣倍健当初在招股时，曾郑重表示，“由于原料的质量决定了本公司产品的最终产品质量，本公司非常重视原料质量的控制，特别是事前控制。”汤臣倍健还称，“公司一贯对产品质量严格把关，因此从未发生过重大产品质量纠纷，也未发生过因质量事故而导致大额退货的事件。”

谁曾想，一年多后，一个“铅超标”便让自己陷入泥沼。

汤臣倍健是含着金汤匙上市，2010年12月，汤臣倍健发行价110元、发行市盈率115倍，成为创业板首只破双“百”股票。

汤臣倍健火了，广发证券笑了。广发证券当年凭着保荐承销汤臣倍健成功翻身，保荐代表人为敖小敏与陈青。敖小敏曾做过海大集团IPO签字保代，陈青也有负责国星光电IPO项目。

如今还在持续督导期，汤臣倍健产品被爆出质量问题，广发也头疼。

据广发投行内部人士透露，“听说今天一下午都在就此事开会讨论。”

“若是原材料出现问题，这个我们肯定是无法控制的。原来市场上没有出现过这种例子，螺旋藻毕竟只是个小品种。我们当时也有考虑过原材料这块风险，但是人家有正规检验文件，我们又不是螺旋藻方面的专家。”该广发投行内部人士对记者说。

铅超标？培养水质和培养液或是主因

“铅是危害身体的一种重金属物质，如果长期摄入铅超标,轻则影响人体对钙、锌等有益营养物质的吸收，重则导致铅中毒，危害身体的神经系统、血液系统和消化系统，出现一系列异常表现。”广州中山大学孙逸仙纪念医院临床营养科主任陈超刚副教授告诉记者。

对于螺旋藻铅超标的原因，业内人士持不同看法。

经过多年对藻类的研究，浙江大学核农所研究员汪志平博士对螺旋藻很有信心，“螺旋藻特性更像蔬菜，如胡萝卜这类食品，它本身是不具备有害物质。”

汪志平教授曾与不少螺旋藻企业包括汤臣倍健有过技术合作。2008年，浙江大学将“一种筛选适合大规模生产的优质螺旋藻品系的方法”以独占许可方式许可汤臣倍健使用，许可费用为12.38万元。该项专利的专利人为汪志平、杨灵勇、陈晓燕和李雪斌。

汪志平表示，造成铅超标的原因有两个，一是水质不好，二是培养液问题。

据汪志平介绍，作为药食品剂的螺旋藻，在培养过程中水质必须达到饮用水标准。而培养液是由药食用碳酸氢钠（小苏打）、无机盐等物质调配而成，若使用农业或工业用标准的，很大可能造成铅超标。而且，藻类偏盐碱性，吸附重金属能力比一般生物强，若培养环境控制不好，也很容易出现重金属超标情况。

“大部分生产企业没有培养基地，需要找螺旋藻粉商购买，有培养基地的企业出于成本考虑，也大都是对外收购。后方把价格压得很低，前方养殖跟不上，只能在培养液原料、培养用水等方面粗制滥造压低成本。在国内，原料生产与加工相互脱节，利益分配也是脱节的。”汪志平说。

而上述广东省食品医药行业协会党委书记张俊修也认为，铅超标反应原材料污染严重。很多企业没有自己的螺旋藻基地，据说原料是靠进口，例如汤臣倍健。原材料产地较多，每个公司供应商不同，所以超标幅度也不一样。

不过，据熟悉螺旋藻生产环节的业内人士透露，“国内螺旋藻粉原料占世界总量的一半左右，是全球最大的螺旋藻粉生产国，说我们出口还差不多，‘进口’只是挂羊头卖狗肉。”不过，该人士也表示，“国内的螺旋藻粉指标达不到国际药监标准。”

若铅超标属实，即使是原材料原因，公司也逃脱不了干系。

张俊修告诉记者，“按照要求，公司购入原料要进行严格检测，若重金属超标就不应该买入。现在出了问题，证明检验人员很不负责。”

广州一公司资深品牌顾问对于这次“铅超标”事件感慨道，“眼下食品安全卫生是很敏感的问题，公司尤其是上市公司若不重视，很难让消费者对你重塑信心。”

按张俊修的话说，“老百姓不信你，你就拜拜了。”

兴业全球已出货

对于汤臣倍健，受伤的不只是消费者，还有一众机构。

3月28日，汤臣倍健停牌前一天，其股价经过4个交易日连续拉高后，攀至其历史最高峰——后复权239元。当天总市值高达123.29亿元。

经历“铅超标”，复牌后的汤臣倍健还能否一路向北？若是重现重庆啤酒黑天鹅事件，机构们叫苦不迭。

据Wind数据，截至2011年12月31日，41只基金在汤臣倍健里囤货。

其中，兴业全球“兴全社会责任”持有汤臣倍健166.33万股，占流通股的5.11%，为汤臣倍健第一大流通股股东。

不过，据兴业全球内部人士透露，“今年一季度我们已经大规模减仓，等一季报出来可以看到，我们应该不会在里面了。”同时，该内部人士告诉理财周报记者，“也有同事收到了汤臣倍健邮件，螺旋藻占其收入比例很低，对汤臣倍健业绩没有什么影响。”

汤臣倍健第二大流通股股东为富国基金旗下的汉兴封闭基金，截至2011年12月31日持有汤臣倍健132.55万股。针对“铅超标”事件，富国基金回应称“已关注近期媒体的报道，会以投资人利益最大化为原则，根据实际情况做出综合判断。”

华富基金相关负责人也表示，“由于食品安全问题对社会影响非常大，我们会密切关注事件的发展，本着对持有人负责的态度，做好相关投资工作。”

华富旗下的收益增强债券型基金是参与打新而进入汤臣倍健，截至去年12月31日持有汤臣倍健51万股，为第7大流通股股东。

上述华富基金相关负责人称，“汤臣倍健此次产品铅超标的突发性事件，之前在市场争议比较大，国家药监局也介入了调查，并在今天针对汤臣倍健的产品作出澄清公告，相信事件很快会有比较明确的结果。”

据接近华富基金人士说，汤臣倍健为华富收益增强债券型基金带来的净值增幅很大，即使“铅超标”引发不良反应，以之前的收益也不会对这只基金带来任何影响。