表现较为突出的还有一致药业和国药股份。一致药业2008年中报显示，实现营业收入38.8亿元，同比增长20.5%，实现净利润7673万元，同比增长28.1%，每股盈利0.27元，符合市场预期。而国药股份今年上半年，实现营业收入21.49亿元，同比增长26.69%，净利润1.07亿元，同比增长45.72%，每股收益为0.4481元。公司表示，利润增幅较大的主要原因是，公司本部销售收入增长较快、费用控制较好、毛利率稳定以及子公司利润增长。

“对于医药批发，我们认为现在整个环境对大型企业有利，国家制定的各项政策都向大型企业倾斜。尤其是高端药品的经销商，在当前的医改环境中收益最大。”业内人士表示。

财务压力

在已出的各大商业公司的半年报中，可以发现，宏观调控下的货币紧缩政策可能引发的资金危机被这些公司视为最大的挑战。

华东医药表示：公司工业生产面临着原材料、水电气等能源、人力等生产要素成本的上涨提升状态，导致公司的生产成本同比加大；公司主要产品在招标等过程中面临的降价因素，给公司的工业经营带来了一定程度的影响。随着公司商业销售收入的大幅增长，公司对资金的需求开始放大。短期借款的增加和银行贷款利率的提高，给公司带来了一定的财务压力。与此同时，药品经销过程中出现的资金支付期限延长等因素对商业经营仍有较大的冲击。

此前中信证券针对某商业巨头的中报指出：其风险因素在于货币紧缩的宏观背景下医药流通企业的资金压力加大，财务费用可能继续攀升。

“医药流通对资金的需求更大，尤其是医院纯销方面回款较慢。现在银行监管趋严，利率越来越高，应收账款又不断增加，商业企业压力比较大。”葛峥表示。事实上，资金链和现金流的流畅与否一直是商业企业生存能力的重要体现。而在当前银根紧缩的宏观环境之下，不断有商业公司资金链断裂的传闻，特别是那些依靠快批业务起家的商业巨头。

而这一局面也进一步引发商业企业对于新的盈利模式与新项目的探索。南京医药就表示：面对目前的严峻宏观经济形势、行业内日趋激烈的市场竞争压力以及医疗卫生体制改革政策的可能出台，下半年公司将严格按照总体发展战略，积极落实和推进创新项目，从加快全流域资源整合，优化产业结构，推进传统业务向创新业务转型，打造崭新的健康服务产业链。

来源：医药经济报