政策面扶持民族药产业发展的积极信号，令苗药龙头企业贵州百灵闻风而动。今年以来，贵州百灵先后完成对贵州乾元、贵州世禧、河北德信润生、贵州和仁堂以及贵州正鑫等5家公司的收购，率先拉开苗药整合序幕。

业内人士认为，贵州百灵提前布局将为其深耕苗药市场赢得先机。但由于贵州百灵先后收购的几家苗药企业的产品与其自有产品具有较大差异，因而面临整合的难题。

整编苗药提前布局

9月30日，贵州百灵发布公告称，以超募资金2800万元收购正鑫药业100%股权。10月19日再度发布公告，将以超募资金1300万元对其全资子公司正鑫药业增资，增资后正鑫药业注册资本变更为3000万元。

据了解，正鑫药业除拥有双羊喉痹痛颗粒和结石清胶囊等两个独家苗药品种外，还拥有市场前景较好的产品保儿宁颗粒，贵州百灵此番收购正鑫药业将有助于进一步丰富公司产品线，巩固其苗药龙头地位。

这已是年内贵州百灵第5次出手。此前，贵州百灵先后完成对贵州乾元、贵州世禧、河北德信润生以及贵州和仁堂等4家公司的收购。在接连收购的利好刺激下，即便大盘和医药股整体颓靡，贵州百灵股价仍一路稳步上行。

“国家力促民族药产业化健康发展的基调明朗，未来几年将加大对该产业的扶持力度。贵州百灵此举旨在提前布局苗药，为后续发展赢得先机。”北京一位长期跟踪研究贵州百灵的资深医药行业分析师指出。

而拥有去年上市超募11.3亿元，“家底殷实”令贵州百灵更有底气。贵州百灵董事长姜伟早前就曾表示，超募资金将主要用于整合苗药行业及其上下游资源，收购兼并一些中小型苗药企业丰富产品线，在提升苗药影响力和知名度的同时，迅速扩大苗药产品市场，做大做强民族医药。

短期难以增厚盈利

“贵州百灵一系列收购苗药的行动对其巩固苗药龙头企业地位多有裨益，但对业绩的贡献短期内则难以体现。”上述分析师指出，贵州百灵原来的主打药是镇咳药，而并购上述5家医药企业之后，其产品线覆盖妇科用药、儿科用药、泌尿系统用药、肠道疾病用药等多个领域，“这一方面丰富了产品线；另一方面整合即有难度，需要时间消化。”

不过，券商们对贵州百灵今年的业绩仍抱较高期待。贵州百灵近日公布的三季度业绩预告也显示，前三季度净利润将同比增加50%～70%。传统OTC业务发展良好、处方药业务成长性彰显、拳头品种银丹心脑通软胶囊市场扩张，为其业绩的良好表现奠定基础。

太子参业务显然也将为其今年业绩增色不少。据了解，贵州百灵今年太子参种植面积增加20%左右，虽然亩产65公斤与预期有较大差距，但今年产量预计仍将超过500吨。虽然近几个月太子参价格下降，但这两年来太子参价格上涨了近15倍，只要销量上去，仍将显著提升公司业绩。

而对于一些投资者对贵州百灵为其全资子公司贵州百灵企业集团医药销售有限公司担保1.1亿元的疑虑，业内有分析认为，上市公司在银行一般都拥有一两个亿的信用额度，1.1亿元的担保不算多。且贵州百灵仍有不少超募资金，亦可将多余的超募资金转流动资产，因而短期内不存在太大风险。