国外公益创投的风行和崛起不是昙花一现，国内投资机构或将有所启发。任何新技术新产品的开发和产业化，只要遵循市场化的规则，有严格的专利保护，就会有长期的回报。做别人看不到价值或不敢投的项目，正是成功的风险投资家和公益创投者的独到之处：如果投资一项显而易见会成功的项目，那就不可能低价介入，这是目前VC和PE投资者最喜欢的“选秀节目”。

美国的风险基金投资者也十分关注公益创投的成功运作，他们并没把这些慈善投资机构视为自己的竞争对手，相反，他们把公益创投视为自己的同盟军及合作伙伴。

的确，生物医药的投资要有接力棒的传递模式，在不同阶段有不同的参与者与投资者。公益投资机构的兴起与完善，正是对传统风险投资的良好补充。双方的进一步配合，对生物医药的产业化及投资大有裨益。索罗斯投资集团下属的AISLING资本是一家专注于生物医药投资的创投基金，该基金的高级执行董事Dennis

Purcell认为，现在还没有很成功或成熟的模式能让公益创投与风险投资基金“幸福联姻”，但两者间的协同作战、互动合作是极为重要并相当有前景的。

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探路新药的慈善基金们

虽然各种疾病的分子机制仍有大量的基础研究要做，但寻找各种新药日益成为一些慈善基金的关注点。许多非盈利性慈善机构已经开始优先资助那些在不久的将来有希望产生良好临床结果的项目和公司。

比如成立于1949年的白血病与淋巴瘤协会（LLS），在过去都是支持非赢利性机构的项目。2006年，LLS首次推出一个公益创投性的资助项目（治疗应用扶植项目，TAP），该项目的负责人、LLS负责研究与社会合作的资深副总裁Louis

DeGennaro表示，设立TAP旨在加快药物研发和应用性研究的新战略计划。“我们做了相关的资金缺口分析，发现在药物研发过程中，早期临床前研究项目存在巨大的资金缺口和供求矛盾。”LLS基金会就是要填补这方面的资金空白。如果有基金的支持，新药开发就得以促进，同时可以让有前途的新药通过与学术机构或医学中心的合作，做进一步的研究，如临床前的药物安全评估等。

“如果有公司拥有前景看好的药物和疗法，但由于投资收益偏低或其他经济原因无法吸引到投资，我们愿意给予支持和资助。”DeGennaro补充说，“血液病及其癌症历来不被看好，但年销售额超过十亿美元的格列卫改变了人们以往的看法。”

第一家受益于TAP的公司是Ensemble公司。这家总部设在美国麻州剑桥的私人公司在去年11月中旬，与LLS基金会达成投资与合作协议，将使用该公司从美国哈佛大学转让来的技术，来鉴别慢性粒细胞白血病的残留细胞，用于临床治疗服务。该项被称为DNA定制化学程序平台的技术，将被用来建立一个检测方法，专门检测对慢性粒细胞白血病至关重要的bcr-abl激酶。

在公益创投方面，美国老年痴呆新药研发基金（ADDF）与LLS基金会相比早已是老手。该基金会在2004年成立，至今已对大学的研究项目资助了1860万美元，同时有450万美元用于资助16家生物技术公司的开发项目。ADDF还投资共创了2家生物技术公司：ALLON制药和ZAPAQ公司。

ADDF是典型的公益创投，它把对外的研发资助视为投资，而不仅仅是捐赠。它期望每个资助项目在达到一定里程碑目标后，资金能返还给基金会，基金会也可把它当作可转换债形式，必要时可转换成相应的股权。ADDF基金会的使命是填补早期生物医药项目中的资金短缺。

来源：医药经济报