通过股权转让获得胰岛素类似物的生产销售权，通化东宝有望进一步扩大市场，同时国内市场的竞争也在扩容中不断升级。

近日，通化东宝发布公告表示，拟将所持有的甘李药业有限公司（以下简称"甘李药业"）29.43%的股权，以不低于人民币4亿元的价格转让给第三方，转让后通化东宝将不再持有其股权；并且在股权转让的42个月后，通化东宝将获准利用胰岛素类似物的专利技术进行生产销售，而甘李药业也将获得重组人胰岛素的生产销售权。

双方的股权和技术使用交易引来业界的关注，但在外资产品掌控市场的大环境下，尽管通化东宝和甘李药业都获得了在市场上与外资产品较量的资格，但仍难以在短期内产生大的影响。而本土和外来新竞争者的不断加入，还有诺和诺德、礼来等巨头对二、三线城市的关注，都将促使国内胰岛素市场竞争摩擦出更多的火花。

博弈的最优结局

上述相关技术中，重组人胰岛素和胰岛素类似物都由甘李药业实际负责人甘忠如研制，前者已经转让给通化东宝多年，后者则属于甘忠如及其团队。因为通化东宝持有甘李药业股份，一直以来为规避同业竞争，双方协议通化东宝不能生产胰岛素类似物，甘李药业不能生产重组人胰岛素。

凭借甘精胰岛素和赖脯胰岛素两只胰岛素类似物产品，甘李药业成为国内唯一有能力生产销售第三代胰岛素的本土企业，这几年发展迅速，因此一直被投资界看好，并认为是通化东宝利润的重要来源。资料数据也显示，2010年甘李药业销售收入达到1.64亿元，净利3592万元，而通化东宝同年前三季度的胰岛素净利润也仅在4000万元左右。所以在股份转让之后，投资者关注此举将会对通化东宝经营业绩上影响。

对于本次甘李药业的股权转换和相关技术专利许可的协议，通化东宝公告却称，目的是为了规避甘李药业上市的同业竞争，但同时也符合公司的长远发展战略。

据通化东宝总经理李聪介绍，其企业从3年前就开始跟甘李药业进行沟通协商，希望能够以全资收购的形式完成对甘李药业及其专利技术的控制，但却因为甘忠如及其团队对公司独立上市的决心非常坚定而未能达成协议。随后的2010年5月，甘李药业成功引入启明创投1亿元资金，用于扩大产能及销售团队，并表示仍将继续引入战略投资者。战略投资的引入，宣告了甘李药业独立上市的日程将在两年之内，也正式宣告通化东宝全资收购甘李药业的希望搁浅。

"实际来讲，4亿元的价格相对于甘李药业上市后的市值，当然是远远不够的，所以我们在必然退出甘李药业的情况下，肯定也要求回报。"李聪告诉记者，胰岛素类似物的生产销售权就是股权交换的筹码之一，而公告所示有关专利技术在42个月后允许使用的期限，本身是通化东宝公司提出来的。

"目前通化东宝已经完全掌握了胰岛素类似物的各种技术，但是如果我们要进行生产方面的申报、研发和设备厂房的筹建，时间至少也需要在三年以上。"李聪表示，本次转让之后，通化东宝将获准使用胰岛素类似物的专利技术，从而进军第三代胰岛素领域，完善公司的产品结构，增强实际市场竞争力。

"我们更加考虑的是长期发展的战略。"李聪说。