日前，全国人大代表、老百姓大药房连锁有限公司董事长谢子龙向本报记者透露，老百姓大药房计划明年上市，沉寂多年的药店上市声音终于响起。

医药流通行业“十二五”规划出台在即，参与制定者此前曾向外界透露过当中的关键词“兼并重组”、“引导做大做强”、“培育国家级、地市级医药流通企业龙头航母”……很显然，一场行业变革即将到来。在此形势下，业内关注到，医药商业公司如九州通等已抢先上市，但是，药品零售领域的资本化进程却显得温吞，单独上市的连锁药店寥寥。

“做大做强”的口号其实在药品零售终端已叫响多年，海王星辰于2007年底抢先上市就是为了谋求更快的扩张步伐。然而，细细考量之下，一个尴尬的现实让人疑惑：至今，单独上市的连锁药店竟然只有海王星辰一家，而且海王星辰的上市地点是美国，亦即是说，在国内上市的连锁药店为零！

据南方医药经济研究所统计，经过十多年的高速发展，中国已经有39.42万家药店，当中连锁企业已近2000家、连锁门店数已占据全国药店总数的1/3。与发展速度相比，连锁药店的资本化进程显然慢了不止半拍。

雷声大雨点小

近年，连锁药店上市之声不绝于耳，只是给人一种雷声大、雨点小的印象。

大约在五六年前，平价药店因拉下虚高药价而被百姓广泛认可，各地知名平价药店借势扩张地盘，销售额节节上升，规模日益壮大，由此引来各路资本的关注。此后不久，平价药店先锋之一的江西开心人大药房，传出已由美国花旗银行通过日本日兴集团曲线控股，上市步伐提速。但是多年过去，开心人大药房上市的“靴子”仍未见落下。

据了解，当时来自跨行业的风投、私募基金不在少数，“确实有很多基金找我们谈合作，包括不少港资。”多位知名连锁药店负责人向医药经济报记者如是透露。2008年，湖南老百姓大药房经过慎重考虑，选择与瑞典银瑞达集团旗下子公司殷拓集团签下约束力相对较小的无对赌协议，获得8200多万美元的私募基金，由此更名为老百姓大药房连锁有限公司。正当人们以为“老百姓”上市在即，“老百姓”却低调起来。3年过去后，老百姓大药房董事长谢子龙才于近日表示：“目前，中介机构已经进场，不出意外的话，我们明年进行IPO没有问题。”

而另一个连锁药店巨头——广东大参林连锁药店，前几年也开始推行上市大联盟战略，意欲将旗下部分资产与并购而来的区域连锁药店捆绑上市。同样，也在经历数年以后，大参林董事长柯云峰仍然显得较为谨慎：“我们并不急于上市。上市并非最终目的，只是做强、做大的过程。”

而在西南一隅的云南，2007年已传出一心堂大药房、昆明健之佳连锁药店谋求上市的消息，知情者也说两家公司的上市已进入倒计时，只是至今仍然未见尘埃落定。

从“pharmacy”到“drug store”

有实力、有市场、受青睐，缘何连锁药店的扩张步伐如此谨慎？

谢子龙当年面对股东抱怨其过于保守时曾经表示：“我不是保守，（发展）也不是慢，是稳健。现金为王在未来1年内绝对没错。”谢子龙说这番话后不久，金融危机开始肆虐全球。

金融危机对中国零售药店影响最大的是，房价上涨带来租金的水涨船高，与此同时，人力资源成本也在不断上升，物价连续上涨也挤压了药品零售不少利润空间。“2008~2010年，零售发展的步伐普遍放缓，当中一个最重要的原因就是运营成本的节节上升。”这是连锁药店高层高度统一的看法。正因如此，原本准备上市的连锁药店慎重地选择延期。

“个人认为，前期（连锁药店上市缓慢）主要是因为新医改对连锁药店影响究竟有多大的不明朗所致。”九州通集团有限公司零售连锁管理总部部长傅德新的看法代表着另一些观点。