公司是目前国内输液行业中品种最为齐全的企业之一，在生产基地及销售网络的布局方面也比竞争对手更胜一筹

最近，但斌在其博客中，难得一见地“力挺”一家上市公司，称公司董事长有点像比亚迪的王传福。

这家公司就是6月3日刚刚登陆中小板的科伦药业。上市以来公司的股价就稳步攀升，短短两个月的时间，股价从82元左右一直上涨到了108元左右，跻身“百元股”行列。

事实上，公司所处的大输液行业甚至有一种“输液价格低于矿泉水”的说法，身处利润如此微薄的行业，科伦药业又为何能够受到市场的青睐？

问题的答案或许就在于公司足够“大”。

市场庞大但利润不高

近日，但斌在一篇名为《让人印象深刻的科伦药业管理层》中记录了在科伦药业调研时的感受，并对科伦药业的管理层大加赞赏，称公司董事长刘革新有点像比亚迪的王传福。

“对科伦药业董事长刘革新先生印象深刻，直觉他有点像医药领域的‘任正非’或‘王传福’一样的人。”但斌称。

他还表示，公司董事长对于公司今年以来的业绩充满了信心。公司大量的超募资金值得关注，作为一个民营企业，一个股权激励非常到位的民营企业，资本投资回报率的概念在调研过程中不绝于耳，因此这部分资金的运用效率，留给投资者一定的预想空间。

据了解，科伦药业是国内大输液系列药品开发生产和销售龙头企业。而所谓的大输液指的就是50毫升以上的大容量注射剂，比如平时感冒打吊针等所使用的盐水等，均属于“大输液”范围内。

“随着人们健康意识的加强，门诊、手术量的增加，输液产品作为不可被替代的产品，市场需求将保持稳定的增长。”Frost & Sullivan咨询公司医药部门高级分析师黄东临表示。

数据显示，由于输液行业属于刚性需求的行业，市场增长稳定。2008年全国大输液产量为79.7亿瓶（袋），比1995年增加65.9亿瓶（袋），1995～2008年的复合增长率为14.44%。

国泰君安在研究报告中预计，到2020年大输液行业的市场容量将至少达到85亿瓶（袋），其中玻璃瓶和塑瓶将各达到34亿瓶，软瓶将达到17亿瓶（袋）。

尽管市场容量总体来说会逐渐扩大，但是由于大输液行业总体而言技术含量不高、市场集中度较低，不同于化学仿制药等高毛利的子行业，大输液行业的毛利率比较低，一般不会超过40%，所以业内才有了一句“输液价格低于矿泉水”的说法。