全国性网络提高销售效率

事实上，公司的“大”并不仅仅体现在产品线齐全和产品种类的丰富上，其在生产基地及销售网络的布局方面也比竞争对手更胜一筹。

“大输液产品由于体重较大，所以从运输物流的角度来讲，成本相当高，这个时候，公司在生产基地方面的布局很重要。另外，对这个行业而言，由于产品的价格总体上并不高，所以营销渠道的建设也相当重要。”黄东临表示。

据了解，目前公司的生产基地遍布于全国九省份，已经基本形成了全国性产业布局，较好地满足了大输液产品的市场需求特点，有效消除了大输液产品销售运输半径的制约。

另外，公司通过遍布全国的57个销售片区向全国各地的各级经销商销售产品，销售片区覆盖了我国除台湾、香港以外的所有省区市。

兴业证券分析师王晞认为，公司的全国性网络提高了产品的销售效率，为持续提升公司品牌的市场知名度及扩张产品的市场覆盖率提供了保障。

事实上，正是基于规模方面的优势，使得公司的竞争实力相当强。2008年数据显示，我国输液行业前10强企业生产集中度约为48.4%，其中科伦药业的市场份额为22%，其主要的竞争对手双鹤药业（600062.SH）、山东鲁抗辰新有限公司所占有的市场份额分别为9%和4%，两者加起来不及科伦药业。

据了解，公司的主要劲敌双鹤药业以高端的治疗性输液为主，毛利率较高，科伦药业则是低端的平衡性输液和高端的治疗性输液并举。王晞认为，公司目前能保持这么高的毛利，规模效应功不可没。

另外，代表行业平均水平的西南药业（600666.SH）、太龙药业（600222.SH）和通化东宝（600867.SH），这些公司输液业务的毛利率远远低于科伦药业。

王晞认为，就大输液主业而言，由于产品结构调整，高毛利的新产品不断推出，这几年是公司发展的黄金时期，将一如既往地保持快速增长。但是大输液毕竟市场容量有限，而且增长平稳，如果没有新的盈利模式出现，几年后公司的增速放缓将不可避免。

而在国金证券分析师李敬雷看来，科伦药业目前30亿元的输液销售额与国际巨头费森尤斯卡比250亿元的销售额有巨大的差距，公司还有充足的国内市场值得去争取。

风险提示：

政府价格管制风险，输液产品市场竞争加剧，研发新产品具有一定的不确定性。