上市地选择

如何选择上市地对于企业及其背后的VC/PE们都非常重要，毕竟海内外市场的差异不容小觑。人民币基金的兴起以及创业板的高市盈率，令不少企业开始向往起国内市场。

麦顿投资的共同创始人楼云立指出，在海外上市要求有一定的公司股权结构。海外上市是只要满足要求即可，因此可以大致预测出上市的时间表，这一点对于投资方和被投资方都是有利的。国内市场是核准制，有一些程序不是某个公司或者VC/PE可控的。他认为，什么地方能够让公司更快上市需要率的因素，如果PE相差不大，会更倾向于快的地方。

“你的投资人在哪里？哪些人会买你的股票？你的公司在哪里会被理解？”彭志坚认为选择上市地需要先回答上述3个问题，只有公司的价值能够被理解的市场，才是最适合的上市地点。在海外，一些中国企业的主营业务难以被理解，例如传统中医药，公司的价值就难以得到体现。他觉得香港市场是个好地方，既与海外金融市场密切关联，共同的文化基础又会让理解与沟通变得容易。
　
对于创业板的高估值明年会否持续，参会者有所分歧：有的认为可能还会持续，有的认为监管层面可能会给予调整，会比今年下降。但从长远来看，大家一致认为会回归价值本位。这就意味着，高估值对企业上市地选择产生的吸引力会逐渐消散，企业的上市最终会回归到价值被市场更好的认知和体现这一根本点上。

对于具体投资领域，记者随机采访了一些创投公司的负责人。不少负责人表示，有或多或少的资金投在医疗服务方面，目前比较热门的是医疗器械，但涉及生物制药的则比较鲜见，大家均表示，生物制药专业度太高，很难看懂，因此投资比较谨慎。

而一些专业化的医疗产业基金正在出现。盘古创富投资管理有限公司创始合伙人许萍透露，她目前正在建立一个专门的基金，考察日本一些专利即将过期药物的价值，并有选择性地将其引入到中国来落地。其日本的合作伙伴已经选定，是一位旅日多年的华人，并且在日本的生物制药领域浸淫多年，成绩斐然。专注于生物技术与医疗健康领域的富达亚洲风险投资也透露出正在投资一项生物医药的案例，尽管该项目还在初创阶段，但是创新的商业模式令人振奋。