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药明康德16亿美元整体出售 十年增值1.6万倍
www.yongyao.net  2010-7-8 15:03:46  来源:商界   责任编辑:tgf
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最后的高地

当众多中小CRO们还在为生存拼搏之时,谁也没有想到,在中国市场一枝独秀的药明康德竟突然变成了外资的美餐。

这或许是追求规模化带来的负担。为了打造规模效应,2008年1月,刚上市不久的药明康德斥资1.6亿美元收购了美国CRO公司AppTec。这次收购没能给药明康德带来更广阔的海外市场,却耗费了大量宝贵的现金。并购消化不良,被视为药明康德最终被出售的重要原因。

全球金融危机的爆发也让药明康德深受其累,制药企业紧缩预算,药明康德的“财源”受到了严重影响。2009年,药明康德营业收入增长7%,而此前,每年都在50%以上。

最终,李革选择了被查尔斯河收购。查尔斯河在动物毒理实验方面有着巨大的优势,可以和药明康德形成优势互补——李革用这种方式延续着他规模化的脚步。

而那些规模远不如药明康德的中小型CRO所面临的问题更为现实:外资大举入侵,行业面临洗牌。

在经历了2000年至2005年的井喷后,中国CRO行业竞争激烈程度已和过去有了天壤之别。众多CRO公司同质化严重,价格战不断升级。在药明康德所统治的早期药物发现领域,平均利润率已从十年前的30%下降到如今的10%以下。

“很多临床前CRO都意识到行业洗牌正在加速,外资的CRO联合并购都很多。但毕竟国内大多是小公司,没有那个实力。”瀛科隆医药成都负责人高健道出了行业中一个普遍的无奈。

唯有在临床领域,中国的CRO们还能坚守住最后一块高地。由于涉及到人体实验的特殊风险,这一领域面临着更严格的政府审批,也需要与医院等医疗机构、患者有更为密切的合作关系,这都为临床CRO的并购设置了障碍。同时,这也是目前CRO领域中市场潜力最大、利润率最高的一环,其投入通常占到整个医药研发成本的50%左右,相关CRO的利润率最高甚至能达到50%以上。

但临床CRO同样无法高枕无忧,为了追逐CRO行业中利润最高的部分,资本显得无所畏惧。诸如泰格医药之类的专业临床CRO,已经接到过不少收购要约。如何在资本闸门放开前迅速壮大自己,成为“收购别人的那一个”,是所有怀揣野心的临床CRO面临的共同挑战。

名词解释:

CRO:ContractResearchOrganization,合同研究组织。出现于上世纪80年代,一种学术性或商业性的科学机构。申办者可委托其执行临床试验中的某些工作和任务,此种委托必须作出书面规定,其目的是通过合同形式向制药企业提供新药临床研究服务的专业公司。CRO可以作为制药企业的一种可借用的外部资源,可在短时间内迅速组织起一个具有高度专业化的和具有丰富临床研究经验的临床研究队伍,并能降低整个制药企业的管理费用,大大提高效率。专业的事情要请专业的机构来做。

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